Chapitre 4 1ère année L'ouverture
des économies
I La mesure du commerce international
Pour pouvoir
connaître l’importance du commerce d’un pays avec les autres pays, on utilise
la balance des paiements.
La balance des
paiements est un document comptable qui retrace l’ensemble des flux entre un
pays et le reste du monde.
1)La
balance des paiements : présentation générale
la balance
des paiements retracent les opérations effectués entre résident et
non-résidents au cours d'une période données. Sont considérés comme
résidents en France les personnes ou les entreprises rattachées durablement à
l’économie française (plus d’un an).
Cette balance
est construite suivant le principe de la
comptabilité en partie double : chaque opération donne lieu à une écriture
au débit et à son équivalent au crédit. La balance des paiements est donc
par construction équilibrée. Ce sont les balances intermédiaires qui sont
excédentaire ou déficitaires.
La règle générale est la suivante
un chiffre positif traduit une diminution des avoir qu’ils soient réels,
financier ou monétaire Les exportations sont comptées positivement car entrée
de devise.
La balance des
paiements est divisée en 4 parties
-I
Compte de transaction courante : (opérations sur biens et services)
1Marchandise
2services : tourisme,
transport…
3 Revenus de facteurs :
salaires, dividendes, intérêts
4Transferts courants : dons…
Le compte de transaction courant retrace les
flux de biens et services entre agents résidents et non résidents. L'analyse du
compte des transactions courantes permet de distinguer les échanges sectoriels
(par produits) et géographie que (par pays).
La balance commerciale désigne
les échanges de biens.
-II Compte de capital (opérations de répartitions)
1Transfert de capital
2Acquisition et cessions d’actifs
non financiers non produits
Le compte de capital comptabilise les transferts en capital
(annulation de créances, remise de dettes)
-III Compte financier
(opérations financières)
1Investissement directes :
prise de participation, création d’une entreprise à l’étranger….
2Investissement de portefeuille
achat de titre (actions ou obligations dans un but de placement
3Autre investissement
4Avoirs de réserves
Le compte financier enregistre
les flux financiers correspondant à des IDE ou de portefeuille et les avoirs de
réserves (or, devises, euros…)
-IV Erreurs et omissions nettes
Le compte financier enregistre
les flux financiers correspondant à des IDE ou de portefeuille et les avoirs de
réserves (or, devises, euros…)
2)Lecture
de la balance des paiements et soldes importants de la balance des
paiements(soldes intermédiaires)
1)Les soldes intermédiaires de
la balance des paiements les plus utilisés sont :
2)Le solde de la balance
commerciale :
La balance
commerciale fait partie de la balance des transactions courantes et en
représente les 2/3.Elle comptabilise les exportations et importations de biens
et services.
b)solde du
compte des transactions courantes
différences
entre les exportations, les importations de biens et services ainsi que es
revenus de transferts.
On calcul le solde de la
balance commerciale=exportation-importation.
Le solde commercial
(export-import) est un indicateur de la compétitivité économique d’un pays. Les
exportations étant comptabilisées FAB (franco à bord : sans les frais de
transports) et les importations étant comptabilisées CAF (Coût, fret,
assurance : avec les coûts de transport et assurance), les importations
sont surévaluées par rapport aux export d’où la nécessité de corriger les
données, souvent calculées FAB/FAB.
3) le taux de
couverture=exportations/importations *100
Qui permet des comparaisons
dans le temps et l’espace.
Un taux de couverture de 98%
signifie que les exportations sont de 2% inférieures aux importations. Cela
Permet de connaître les points forts et faibles d'un pays.
4)La part de marché
exportations d'un pays/demande
mondiale
indicateur de la compétitivité
d'un pays.
5)Le solde du compte de
transaction courante et du compte de capital indique indicateur mensuel
approximativement la capacité de financement ou le besoin de financement de la
nation. Un excédent indique que le pays produit plus qu’il ne consomme et
inversement.
6)Le taux de croissance des
investissements directs à l’étranger IDE est l’indicateur le plus utilisé
pour observer le développement des firmes multinationales (FMN) l’IDE est
constitué par les capitaux étrangers
investis dans des activités productives détenues par les agents
résidents
2)Lecture d’un excédent ou d’un déficit
Tout excédent d’un solde
intermédiaire n’est ni bon ni mauvais en soit. ;
Il faut ana lyser la
signification des flux dont il résulte
et l’équilibre d’ensemble qu’ils peuvent former.
Ainsi un gros déficit commercial
(importation de biens supérieures aux exportations) n’est pas toujours synonyme
de faible croissance et de manque de compétitivité.
Ce déficit peut s’expliquer par
une forte dépendance énergétique ou une augmentation du prix des énergies.
De plus le déficit de la balance
commercial peut être compensé par un excédent des services (notamment
informatique ou brevet) signe d’un dynamisme sur les marchés porteurs.
De même un excédent de la balance
commercial peut être signe d’une croissance molle. Il y a peut d’importations,
car peut de demande intérieure est faible.
Le déficit du compte financier
peut correspondre au dynamisme des FMN nationales qui investissent à l’étranger
ce qui permet aux entreprises de rester compétitives . Cela est bon à
moyen et long terme, puisqu’elle rapatrieront les profits ultérieurement.
Un excédent du compte financier
peut être provoqué par une augmentation des capitaux flottants (investissement
de portefeuille, non productif) dangereux car très volatiles.
II L'impact de l'évolution des
taux de change sur les décisions des agents économiques.
1)Définition
Le taux de change est le prix
d'une monnaie exprimée en une autre monnaie.
Lorsque le taux de change d'une
monnaie augmente par rapport à une autre on parle d'appréciation de la devise
et de dépréciation dans le cas contraire.
2)Avantages et inconvénients
d'avoir une monnaie dont le cours s'apprécie (augmente) par rapport à une autre
monnaie (exemple l'euro qui valait un dollars vaut un dollars 50).
a)Avantages
Lorsqu'il y a appréciation de la
monnaie nationale, cela permet de diminuer le coût des importations. En cas de
dépendance énergétique cela peut baisser le coût de la facture pétrolière.
Les importations étant moins
chères, les consommateurs peuvent plus consommer, d'où une augmentation de leur
pouvoir d'achat.
Les entreprises nationales sont
incitées pour rester compétitives à baisser leurs coûts de production (pour
pouvoir diminuer leur pris) ou améliorer la qualité des produits (compétitivité
hors prix).
b)Inconvénients
-Les entreprises nationales sont
moins compétitives et risquent de perdre des parts de marché, d'où des risques
de faillites et d'augmentation du chômage.
3)Avantages et limites d'une
monnaie « faible », dont le cours
se déprécie.
a)Avantages
Lorsqu'il y a dépréciation de la
monnaie (baisse de son cours par rapport à une autre monnaie),
les produits nationaux sont plus
compétitifs, et s'exportent mieux. De plus cela peut inciter les entreprises
étrangères à s'implanter dans le pays.
La dépréciation de la monnaie est
donc bénéfique au tissu productif et aux emplois dans un pays.
b)Inconvénients
Risque d'inflation importée. En
achetant par exemple le pétrole à un prix « élevé », les
entrepreneurs sont obligés d'augmenter leurs prix de vente , les salariés
demandent une augmentation de salaires... c'est l'inflation (augmentation du
niveau général des prix).
4)Rappel historique des régimes
des taux de change.
Un système monétaire
international( SMI) est un ensemble d’accords, de règles, de pratiques et
d’institutions dans le cadre desquels
les paiements s’effectuent. Les paiements correspondant à des transactions
internationales.
De 1944 à 1971 officieusement et de1945 à 1976
officiellement(les accords de la Jamaïque), le système de change est un système
de taux de change fixe.
En 1944, 44 pays
signent les accords de Bretton Woods (ville américaine) et jettent les bases
d'un nouveau SMI.
Le système de Bretton Woods est basé sur trois principes:
-Le dollars est la seule monnaie convertible en or, car au
lendemain de la seconde guerre mondiale les États-Unis détiennent les ¾ de l'or
mondial. On définit une parité du dollar par rapport à l'or( une once d'or=35 dollars). Le dollars, très recherché devient « as good as gold ».
-
Chaque états doit déclarer une parité de sa
monnaie en dollars selon la parité or de 1934 (35 dollars=1 once d'or). Tout
pays doit assurer la convertibilité de sa monnaie mais si le cours d'une
monnaie est fixe par rapport au dollars,les monnaies ont une marge de
fluctuation d'un pourcentage.
--Création du FMI (Fond monétaire international) qui est
financé par le versement de quotes part des États( chaque Etats verse au FMI,
selon sa puissance économique une quote part,
une partie en or une partie en monnaie nationale). En échange, le FMI
aide les Etats a défendre la parité de leur monnaie. Le FMI veille au bon
fonctionnement du SMI.
Le système de Bretton Woods réellement mis en place en 1958
lorsque la convertibilité des monnaies est assurée présente des inconvénients.
Les Etats-Unis émettent beaucoup de dollars par rapport à
leur réserve d'or. De plus les autres pays constatent que le dollars est la
monnaie internationale des échanges ce qui permet aux Etats-Unis de n'avoir pas
de contrainte monétaire. De plus les Etas-Unis finance leur déficit en
émettant du dollars (on parle de déficit sans pleurs).
A partir de 1965, les Etats achètent de l'or et non plus du dollars.
En 1971, les Etats-Unis annonce l'inconvertibilité du dollars
en or.
En 1976, avec les accords de la Jamaïque, le système de taux
de change flottant est légalisé.
La parité des monnaies les unes par rapports aux autres
dépendent de l'offre et de la demande de ses monnaies.
Le rôle du FMI est modifié, il continue à collecter des
devises qu'il distribue aux PED (pays en développement) en contrepartie de quoi
les pays aidés s'engagent à suivre les conseils du FMI.
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